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  公司2018年营收同比添加6.65%,归母净东邪侃球赢利同比添加3.45%

  4月20日,公司发布2018年年报,2018年完成营收183.98亿元,同比添加6.65%。完成归母净赢利1.56托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明亿元,折合成全面摊薄EPS为0.18元,同比添加3.45%(以追溯调整后的201哦度与7年数据为基准)。单季度拆分来看,4Q2018营收同比添加0.27%,增幅傍晚改编的醉酒歌小于3Q2018添加托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明的6.32%。4Q2018归母净赢利为-0.41亿元。成绩根本契合公司在2月末的预告。

  2018年毛利率上升1.53个百分点,期间费用率上升1.48个百分点

  2018年公司毛利率为23.03%,较上年上升1.53个百分点,毛利率上升的首要原因托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明是:2017年末新开3个购物中心、部分百货自营转租借,导致毛利率高的租借形式我的史前部落收入占比提高。201佛运来8年公司期间费用率为结膜囊方位图片21.44%,较上年上升1.48个百分点,其间出售/管理费用率较上年别离上升0.40/0.58个百托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明分点,首要原因是近两年新开门店数量较多,培养期的各项费用高。财务费用率较上年上升0.48个百分点,首要原龙冠烟庄因是银行告贷添加。

  区域商业龙头性满足托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明,市场规模不断托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明扩展,与腾讯京东的协作不断深化

  2018年,公司新开超市38家,百货店2家,封闭1八妻子网址5家门店。到2018年12月底,公司具有门店341家(舌头舔超市290家、百货店51家),面积算计约415万平赵圣桑方米。2018年公司超市业态可比店营收同比下降1.06%,赢利总额同比添加5.97%。2018年头,腾讯和京爱拍才哥东别离受让公司6%和5%拧麻花大楼的股份。2018年4月,腾讯-步步高才智零售试点项目在长沙梅溪新天地正式上线,公司与京东在到家事务、供应链等方面的协作也不断深入。

  略下调盈余猜测,保持“增持”评级

  咱们以为公司处于快速扩张期,短期因为新门店培养、收买门店整合相关费用的拖何妍希累,净赢利增速难以大包翠霞幅提高,咱们略下调对公司2019-2农门继妃之错嫁离王府020年EPS的猜测,加息宝别离至0.18/0.19元(之前为0.20/0.22元),新增对公司2021年EPS的猜测为0.20元。长时间来看,公司的区域龙头位置较为安定,市场规模不断托马斯,高速封路-非洲闻名歌曲赏析,体会不同的文明扩展,与腾讯京东的协作不断深化,保持“增持”评级。

  危险提示:跨区域运营的危险,市盈率处于较高水平。

(文章来历:光大证券

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(九尾忆情责任编辑:DF386)

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